每日信息：“幼儿园小朋友”要冲万亿营收？估值专家给Anthropic(ANT.US)开出1.48万亿美元估值

智通财经APP获悉，估值专家、纽约大学教授Aswath Damodaran周三表示，Anthropic(ANT.US)到2036年年度营收可能达到1万亿美元，并在其首次公开募股(IPO)前给予这家人工智能初创公司1.48万亿美元的合理估值。

Anthropic的IPO预计下月启动，可能成为AI行业的里程碑事件，并检验该行业大规模投资能否转化为可持续增长和利润。

Damodaran周三在博客文章中写道：“Anthropic以及未来其他AI产品和服务公司的价值，最终取决于你认为AI产品和服务市场会变得多大，以及你的公司能占据其中多大份额。”

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“基于这一叙事，我认为Anthropic营收在十年内接近1万亿美元是合理的。”

Damodaran给出的2036年营收最佳情景为1.5万亿美元，最差情景为2000亿美元。1.48万亿美元估值假设运营利润率27.5%、销售与资本比率3:1、资本成本9.74%。

他写道，Anthropic的费用增速低于营收，这有助于减少运营亏损，而且使公司不仅走向盈利，还走向显著盈利。

Anthropic IPO风险

他表示，风险包括企业AI支出可能存在的周期性、合同算力承诺、信用评级和监管变化。

Damodaran称，Anthropic的IPO招股书“冗长且充满干扰”，但“类似于查看幼儿园小朋友的成绩单(也许是一个早熟且有天赋的孩子，但仍是幼儿园小朋友)，并试图确定该为这个孩子的大学基金存入多少，如果有的话”。

他批评Anthropic的五类股权结构，创始人控制50.1%的投票权，称这完全抵消了公众股东的影响力。

Damodaran写道：“我认为Anthropic结合了共益公司结构(赋予公司法律许可，几乎可以随意处置你的资金)和一种如此精于自利的投票权设计，令那些公司相形见绌，也令金正恩都自愧不如。”

Anthropic IPO财务数据

周一发布的S-1文件显示，截至6月30日的六个月，Anthropic营收约163亿美元，上年同期为12亿美元。过去一年，超过1900家客户向这家Claude AI开发商支付了至少100万美元。

公司上半年净亏损807亿美元。Damodaran称，在调整可转换债券720亿美元非现金费用后，Anthropic前六个月运营亏损超过80亿美元。

公司拥有1124亿美元现金及现金等价物，以及超过6000亿美元的 future compute power contractual commitments(未来算力合同承诺)。

据Nasdaq Private Market，Anthropic最新私募市场估值为1.4万亿美元。在Stocktwits上，该股票代码的散户情绪为“极度看涨”。

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