千岸科技2026年中报：品牌出海驱动毛利率改善，汇兑损失拖累净利表现

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产品类别营业收入同比增减毛利率毛利率同比变动艺术创作4.08亿元+17.30%53.07%+2.39个百分点运动户外2.13亿元+1.59%45.10%+6.59个百分点数码电子1.73亿元-0.21%41.30%+1.15个百分点家居庭院1.42亿元-7.84%44.11%+5.74个百分点其他681.97万元-16.20%32.29%+7.37个百分点合计9.43亿元+5.57%47.61%—

艺术创作是唯一实现双位数增长的品类，为公司第一大收入来源，成为报告期增长的核心引擎；家居庭院收入收缩7.84%，数码电子基本持平。值得注意的是，所有品类毛利率同比均上行，其中运动户外提升6.59个百分点、家居庭院提升5.74个百分点，驱动整体毛利率由43.42%升至47.61%，与营业成本同比下降2.24%形成呼应。

指标2026年1-6月2025年1-6月同比增减营业收入9.43亿元8.93亿元+5.57%归属于上市公司股东的净利润1.12亿元1.15亿元-3.14%扣非归母净利润1.09亿元1.12亿元-2.76%毛利率47.61%43.42%—经营活动现金流净额1.09亿元0.77亿元+40.98%加权平均净资产收益率（归母）14.98%20.94%—

收入增速较上年同期的27.03%明显放缓至5.57%；净利润增长率为-3.14%（上年同期为+99.85%）。利润下滑的核心变量在财务费用：本期财务费用2,333.26万元，而上年同期为-1,463.58万元，同比变动-259.42%，管理层归因于"本期汇兑损失增加"，风险章节披露本期汇兑损失金额2,334.52万元。与此同时，销售费用2.45亿元，同比增长14.16%，占营业收入比重由24.01%升至25.97%，增幅显著高于收入增幅；存货跌价相关资产减值损失-291.89万元，同比减少45.96%，管理层归因于存货库龄优化。

风险事项量化口径应对措施Amazon平台集中度较高Amazon平台收入占主营业务收入超80.00%拓展独立站及其他第三方电商平台受美国关税政策影响业绩波动美国本土收入占主营业务收入46.86%；2025年2月以来美国对华关税政策反复推进市场多元化，拓展欧洲、东南亚区域市场毛利率下滑主营业务毛利率47.72%，受竞争、品牌力、产品结构、海运成本、汇率及贸易政策综合影响持续研发创新、丰富产品矩阵、强化品牌力品牌力受损质量、品牌维护、运营推广及售后服务加大研发投入、严格把控产品质量存货管理期末存货占总资产比例25.54%，存货周转率3.75次/年数字化运营系统动态管控备货量新技术和新产品开发失败用户需求更新迭代较快消费者洞察、用户行为数据分析预判需求汇率波动本期汇兑损失2,334.52万元外汇套期保值、合理匹配外币收支

管理层明确"本期重大风险未发生重大变化"，即风险认知框架较上年保持稳定，未新增风险维度，但对美国关税政策反复和汇率波动的表述趋于具体化，风险敞口的量化披露较此前更为明确。

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