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【机构策略】A股市场整体运行偏弱本阶段需要保持耐心

2025-12-05 10:10:01 来源：证券时报网

(相关资料图)

财信证券认为，周四，A股市场活跃度偏低迷，大盘延续缩量震荡。当日资金观望情绪仍较为浓厚，成交量缩量明显。盘面上，摩尔线程概念走强，商业航天板块延续活跃，机器人板块迎来反弹，而大消费方向普遍调整。短期内，耐心等待放量长阳或者其他明确的回暖信号出现。中期来看，随着机构资金逐步开始布局2026年方向、美联储降息靴子落地、“AI投资泡沫”担忧阶段性消退，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期。

招商证券认为，12月增量资金有望整体保持平稳净流入，外资活跃度或有望继续回升。宏观流动性方面，11月的货币市场资金面在央行的呵护下整体保持平稳。展望12月，年末季节性因素可能会增加资金面的波动，考虑到央行货币政策支持性立场明确，资金面大概率将继续保持合理充裕。外部流动性方面，美联储官员11月末连续放“鸽”，美国经济数据同样显示降息可能性增加，美联储12月降息预期再度升温。11月股票市场可跟踪资金转为净流出，资金供给端，新发偏股基金规模明显回升，ETF净申购规模缩小，融资资金转为净流出。资金需求端，重要股东净减持规模扩大；IPO发行规模回升但再融资规模下降，资金需求规模整体扩大。11月主力增量资金方面，新发基金成为市场主力增量资金。展望12月，增量资金有望整体保持平稳净流入，外资活跃度或有望继续回升。

东吴证券认为，周四，A股主要指数延续震荡。目前A股市场整体运行偏弱，资金参与度下降明显，本阶段需要保持耐心，后续政策储备还比较充裕，市场流动性方面有望在美联储降息后获得改善。

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