公募FOF降费“阵营”持续扩大 当前关注

本报记者 方凌晨

公募基金行业降费持续深化，FOF（基金中基金）领域成为新的发力点。12月30日，国泰基金发布公告，宣布调低旗下国泰稳健收益一年持有混合（FOF）管理费率、托管费率并修改基金合同和托管协议。

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国泰基金公告显示，为了更好地满足投资人的理财需求，根据有关法律法规及基金合同规定，国泰基金经与基金托管人协商一致，决定自2025年12月30日起，将国泰稳健收益一年持有混合（FOF）的管理费年费率由0.9%调低至0.3%，托管费年费率由0.2%降低至0.08%。

此次公募FOF降费并非孤例，年内已有多只公募FOF加入行业降费让利的行列中。比如，华夏聚益优选三个月持有债券（FOF）自2025年3月24日起将管理费年费率从0.3%调低至0.2%；自2025年4月11日起，中银养老目标日期2050五年持有混合发起（FOF）的管理费年费率由0.9%降低为0.6%、托管费年费率由0.15%降低为0.10%；富国鑫汇养老目标日期2025一年持有期混合（FOF）Y份额自2025年7月1日起管理费年费率由0.3%调整为0.2%。

同时，部分公募FOF已发布降费公告，将在2026年正式实施。12月29日，南方基金发布公告，决定自2026年1月5日起，将南方浩誉稳健18个月持有混合（FOF）的管理费年费率由0.8%调低至0.5%。

在业内人士看来，公募FOF降费是公募基金行业降费行动的延续与深化。自2023年7月份《公募基金行业费率改革工作方案》发布以来，权益类基金、债券基金、QDII（合格境内机构投资者）基金、公募FOF等越来越多基金品类加入降费行列。

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康在接受《证券日报》记者采访时表示：“监管引导行业费率改革进入深化阶段，明确要求降低投资者成本，公募FOF也在积极跟进。同时，对养老目标FOF来说，低费率更适配长期投资需求，这或进一步推动了降费趋势。此外，随着市场竞争加剧，降费成为提升产品吸引力、获客与留存的重要手段，底层资产费率的普遍下行，则为FOF综合费率下调创造了空间。”

在北京格上富信基金销售有限公司研究员托合江看来，低利率环境下，固收类资产收益率持续下行，投资者对基金投资综合成本更为敏感，或也是推动公募FOF降费的原因之一。

回顾此前公募基金费率改革进程，其积极效应已逐渐显现。受访人士普遍认为，这一趋势在越来越多的公募FOF降费中得到了体现。托合江表示：“对投资者而言，降费降低了其持有成本，有利于提升长期收益潜力与持有体验；对公募机构而言，降费倒逼机构从过去的‘规模驱动’转向‘能力驱动’，强化投研与资产配置能力，从而提升稳定超额收益获取能力。”

“对公募基金行业而言，降费推动行业竞争重心回归投研能力与服务，有利于构建起以投资者利益为中心的可持续业态，加速尾部产品出清，促进行业从‘重规模’向‘重回报’的高质量发展转型。”朱润康如是说。

作为“专业基金买手”的公募FOF，是投资者进行资产配置的重要标的之一。托合江介绍：“公募FOF作为专业资产配置工具，核心优势在于通过多资产系统性配置实现风险分散与收益增强的目的，尤其是增加QDII基金、公募REITs等资产配置使资产组合更加多元化。”

对于普通投资者，受访人士建议在关注公募FOF费率的同时，也应兼顾产品的投研能力、业绩稳定性等因素。朱润康表示：“公募FOF可助力平滑组合波动、解决投资者‘择基难’问题，尤其适合长期投资。投资者可先根据自身风险与投资目标（如养老）匹配对应产品类型，再重点考察相关产品三年以上业绩情况和回撤控制情况，最后可优先选择费率较低、投研团队稳定、策略清晰的产品，并坚持长期持有。”

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