不论耐克、阿迪,还是优衣库、ZARA,服装巨头最近两年各有烦恼:
销售乏力、库存增长、增速疲软……
(资料图片)
按理说,大牌不振,势必波及上游代工厂,出人意料的是,品牌服饰最大的代工商之一申洲国际,似乎未受影响。
2022年,申州营收达277.81亿元,创下历史新高,净利润45.63亿元,增长近四成,赚钱能力甩开了许多品牌客户。从增速看,一众国际品牌商,更是跑输这家中国代工厂。
《2022胡润全球富豪榜》“中国服装行业TOP15”排行榜上,今年57岁的董事长马建荣以700亿元资产位居榜首,超过波司登高德康家族、海澜之家周建平家族,成为中国服装行业首富。
此前,马建荣已数次蝉联宁波首富。
代工巨头
代工,一直是门“苦差事”,尤其是市场极度饱和,竞争激烈的服装代工厂,向来是低成本、低价值、低利润的低端制造代表。申洲国际是个例外。
以势头凶猛的国货运动品牌李宁为例,去年,公司营收258亿元,净利润41亿元。作为李宁的代工厂,申洲国际在营收与净利润上,都超过了李宁。
成立于1988年的申洲国际,由马建荣的父亲在宁波创立,定位是“全球最大的纵向一体化成衣制造商”。
其业务不局限在利润微薄的纯代工生产(OEM),很早就纵向做“一条龙”服务,能够完成从面料到成衣的研发与生产,是一家具有研发与资金实力的ODM企业。
马建荣说过,2000年前,公司90%的利润都投入在设备改造和工艺改良上,还为大客户建立起专用工厂,确保生产效率与质量。
一般服装代工的交付周期在3个月以上,国际服装OEM企业比较领先的交货期参考标准为30天,申洲国际的海外交付期45天,宁波工厂最快可以实现15天交付,比国际标准快了一倍。
从最早为优衣库代工到现在,申洲国际服务的品牌方个个大牌,从耐克、阿迪、彪马、Lululemon等国际巨头到安踏、李宁、特步等国内品牌。
申洲国际拒绝低端制造,其“代工”模式别具一格。
比如2012年,耐克的针织跑鞋Flyknit Racer,鞋面需要用到技术含量很高的Flyknit材料,很多供应商拒绝,申洲国际接了,并专门斥巨资购入多台专用生产设备。
此后4年里,Flyknit系列大获成功,该鞋面订单也给公司创收不少。
优衣库知名的AIRism面料,也是由两家共同研发的。
仅在2022年,申洲国际申请的专利数就达到102项,迄今累计申请专利767项,开发专利面料1250个,与客户联合开发达800个。
纺织服装品牌管理专家程伟雄认为,申洲国际的特殊性在于其生产效率和研发能力。
整合纱线、织布、染整、印花、成衣等供应链条,没有脱节,毛利更高。
纯代工超越不了品牌溢价,而供应链垂直一体化打通,就可以成为垄断某品类的供应链公司。
布局东南亚
受到劳动力成本、环保、外贸风险等因素影响,中国的鞋服制造产业链逐年向东南亚迁移。
起家于宁波的申洲国际,向海外迁移的步伐更早一些。
2005年,申洲国际开始扩建海外产能,在柬埔寨建设制衣厂房。2014年后,进一步加大对越南和柬埔寨的产能布局。
4年前,其越南面料的产能已占总产能近半。
截至去年末,申洲国际的厂房占地面积达到644万平方米,各类针织服装产能约5亿件,员工数超9万。
从宁波走向东南亚,申洲国际的人工成本被摊薄了。
员工成本占集团销售总额的比例,从2021年的31.7%降低至2022年27.7%,主要就是因为海外员工人数比例增加,工资更低。
1997年接下尚未出名的优衣库订单时,申洲国际的代工水平已名声在外。
许多国际大牌投来橄榄枝,保持长期合作。
去年,申洲国际依旧给客户交付大量生产订单。
其核心品牌耐克、阿迪达斯、优衣库及彪马,分别贡献营收86.31亿元、58.34亿元、48.63亿元、34.66亿元,收入占比分别为31.1%、21.0%、17.5%、12.5%。
来自国内品牌(李宁、安踏、特步)的收入,合计占比为9.8%,同比增长超过五成,其中李宁单一品牌的营收增长超过八成。
势头迅猛的Lululemon,去年也给申洲国际带来了4300万美元收入。
去年业绩逆势增长,申洲国际方面表示,一来,主要客户在欧美市场的订单需求增加;二来,海外生产基地的产能利用率恢复至正常水平,且新工厂的产能得到持续扩充。
传导滞后
高级代工,让申洲国际受到资本认可。
2005年登陆港股后,市值一度高达3000亿港元,超过同在香港上市的李宁和安踏,成为市值最高的服装企业,直到4年前被安踏赶超。
过去一年,逆势赚钱很多,近期申洲国际股价却走低。
5月19日收盘,申洲国际收报64港元,市值约962亿港元。
两年前,申洲国际的股价一度站上200港元的高点。如今,市值缩水约三分之二。
有投资人向记者解释,市场此番态度,可能是对预期业绩的担忧。
去年下半年开始,服装行业整体库存上升,申洲国际的多个客户都进入了去库存而不是加码生产的阶段。
订单变化对代工企业的影响可能会滞后,传导到申洲国际,可能会在上半年的销售中体现出来,“终端去库存的效果,要到下半年才见成效。”
申洲国际的管理层也提到,预计上半年集团的产能利用率不能达到理想水平,收入可能下降,下半年呈逐步回升趋势。
产能利用不足,申洲国际没有收缩规模,选择等待行业新周期的到来。
“行业正处于触底回升阶段,随着经济社会发展活力回升,内外需都有望回暖。”管理层预期乐观。
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