美联储最爱通胀指标继续降温，11月核心PCE同比增长4.7%

美联储最爱通胀指标继续降温，而消费者支出却停滞不前。

12月23日，美国商务部数据显示，美国11月PCE物价指数同比增长5.5%，与市场普遍预期持平，低于前值6%（上修至6.3%），为连续第五个月放缓；环比上涨0.1%，市场预期0.1%，前值修正值为0.4%。

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核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）11月同比增长4.7%，低于前值5%，低于美联储FOMC12月9月预测的4.8%。市场对此预期不一，彭博预期为4.6%，道琼斯预期为3.7%；环比增长0.2%，与市场预期一致，前值修正值为0.3%。

截止目前，美股期货抹去跌幅，纳指期货现涨0.7%，此前一度跌0.6%。美元指数冲高后回落近30点，现报104.15。现货黄金下挫4美元后又迅速拉升4美元，现报1796.55美元/盎司。

消费者支出陷入停滞 储蓄率7月来首次回升

由于利率上升和通货膨胀加剧，上个月美国消费失去了动力。

根据物价变化调整后的个人支出环比在11月停滞，为7月以来的最低水平，低于预期的0.1%。

其中，经通胀调整后的商品支出下降0.6%，为2月份以来最差，而服务支出上升0.3%。以餐饮和住宿为主导的服务支出抵消了商品支出的下降，新车是商品支出下降的主要原因。

同时，美国商务部的报告显示，11月储蓄率上升至2.4%，这是自7月以来的首次增长，但也是有记录以来的最低水平。

虽然就业市场的强劲和工资的上涨推动了家庭支出，但美国人正在消耗储蓄，更多地依赖信用卡，引起了消费者是否能够在2023年继续推动经济增长的担忧。

许多经济学家预计美国将在明年内陷入衰退，但周四公布的数据显示，第三季度国内生产总值（GDP）同比增长3.2%，高于此前预计。

远未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度

分析指出，虽然美国通胀缓解的势头继续延续，但远未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度。预计在通胀继续位于高位的情况下，美联储明年将继续加息，直到通胀和通胀预期达到令美联储舒适的程度。

鲍威尔上周表示，需要“大量证据”，以确信通胀正在持续下降。

展望未来，预计美联储将在明年继续提高利率，达到比许多投资者预期的更高的水平，并在一段时间内保持在限制性水平。至于2月加息的规模，鲍威尔表示，这一决定将基于即将到来的数据，如下个月将发布的12月经济数据。

关键词 同比增长 物价指数 停滞不前