有钱没处花？刚上市募完资就大比例用于理财，这合规合理吗？-天天百事通

众所周知，企业上市募资是为了解决自身资金紧张问题，通过IPO募资加快自身发展。

但是，真的是所有上市企业募资都是在乖乖搞研发，做项目吗？

12月7日晚，恒太照明发布公告称，拟使用不超1.23亿元闲置募资用于购买理财产品。公司于2022年11月17日北交所上市，募资净额为1.24亿元。这意味着公司上市募资的99%都用来买理财产品了。

(资料图片)

值得一提的还有，恒太照明当晚还决定将不超过2亿元的自有流动资金也用于买理财。

无独有偶，12月8日，倍益康发布公告，公司拟使用额度不超过人民币 3.25亿元的部分闲置募集资金购买理财。公司于2022年12月1日在北交所上市，募资金额为3.28亿元，前脚刚上市后脚就全部几乎用来买理财，这是钱多到没处花吗？

而这也不仅仅是个例。

这边上市募完资，那边立马买理财的事似乎并不鲜见。根据犀牛之星研究院不完全统计，今年以来，北交所有28家上市公司先后发布募集闲置资金购买理财公告，累计认购金额达33.87亿元，占募资总净额的68%。其中理财的资金占募投资金总额比例超70%的企业有15家，占比达54%。

从这些公司的相关公告来看，不少刚上市公司将大部分募资金额主要用来购买理财产品；甚至有些非次新股，上市都一两年了，还能将募资金额大比例购买理财产品，项目进程似乎也太慢了些。

首先，上市企业拿出绝大部分甚者全部募资金额来够买理财，这合规合理吗？

从政策上看，根据2012年年底证监会发布《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，其中规定上市公司“暂时闲置的募集资金可进行现金管理”，当然投资的产品须符合“安全性高”等条件，此举合规。

从企业实际情况考虑，根据这些公司公告解释资金闲置是由于募集资金投资项目建设需要一定的周期，根据募集资金投资项目建设进度，现阶段募集资金在短期内出现了暂时闲置的情况等原因，将募集资金用于购买理财产品，是为了提高闲置资金使用效率，进一步提升公司整体业绩水平，保障股东利益。这么说来，此举也算情有可原。

虽然从程序上这波操作合规合理，但是也不妨碍小编我对上市公司的此种做法产生质疑：既然上市公司募集资金闲置，为什么当初还募集那么多资金？

其次，资金闲置，从另个角度是否也可以理解为公司资金并不紧张？

有些企业项目投入分阶段进行，暂时不需要那么资金，将剩余的部分闲置资金用于理财，优化资金使用率，这可以理解。

但是那些刚上市就把百分之八九十甚至全部用来买理财的，而且这些理财产品大部分期限都是12个月，难道在这么久的时间里，公司当初发行上市所承诺迫切要建设的项目都没有一丝进展吗？全部用来理财是不是有点“不务正业”了？

股民投资股票，是想获得比银行存款、银行理财更高的收益，上市公司大笔募集资金投资理财产品，甚至主要利润就靠理财产品，那投资者还买股票干什么，自己直接买理财产品不是更香吗？

最后，企业为何那么热衷于购买理财产品呢？

作为企业的统一解释基本都是项目投资有周期，闲置资金理财是为了提高资金使用效率，更好的回报股东等。

我们不可否认确实有这样的原因存在，但是也有一些企业并非如此。作为投资者还是要谨慎审视公司经营状况。

据了解，还是有很多公司热衷购买理财产品真实原因有两方面：一是购买理财产品收益偏，风险较小，获利快。一般的理财产品年化收益都在3%-4%左右。上市公司每投资1亿购买理财产品，一年下来就有300万左右的净收益，这样啥也不干，躺着就能赚钱的投资谁不爱呢？二是有些企业可能是主业增长空间有限，经营性盈利艰难，企业发展的动能不足。辛辛苦苦搞一年主业还没有把钱放到理财产品里面赚得多。

上市公司大比例募资用于购买理财，既不利于企业发展，也违背了投资者意愿，同时也悖于资本市场资源优化配置，支持实体经济发展的初衷。

那么面对上述问题，监管、保荐券商、投资者以及企业等相关主体该如何做呢？

对监管部门来说，应对IPO严格把关，进一步督促上市公司及时完备披露超募资金使用方向、原因、可行性等信息，并依法严惩违规挪用募集资金行为，引导企业将资金投向生产研发，提高资金使用效率。

对于券商来说，要提升对企业估值、项目甄别、发行承销等专业能力，一旦研判出发行人上市存在超募的可能，券商应及时建议发行人做好预案，以防出现“有钱没处花”的尴尬。

对于投资者来说，一方面要时刻留意上市公司购买理财产品的资金比例情况，留意相关公告信息，公司是否具有专业的投融能力及风控能力，相关理财产品是否会为后期业绩“埋雷”。另一方面要关注企业企业经营状况，利润来源是否主要靠理财收益支撑等，企业发展是否可持续。

对于上市公司来说，投资者的投资是基于对企业的信任，是市场对自己的认可。企业不要滥用规则，搬起石头砸自己的脚，最终吃亏的还是自己。企业在面对“从天而降”的巨额资金，既要避免“乱花钱”陷入经营风险，也要防止“不花钱”造成资源浪费，应合理布局、科学规划、把钱花在刀刃上，善用资金来发展主业，切实提升企业核心竞争力，真正借力资本市场获得长远健康发展。

关键词 上市公司 募集资金 闲置资金